近日，瑞鹄汽车模具股份有限公司（瑞鹄模具，股票代码：002997.SZ）宣布了一项新的融资计划，拟通过向市场公开发行可转债的方式筹集不超过8.8亿元资金。这笔资金将主要用于推进新能源汽车一体压铸车身智能制造、轻量化车身总成件项目、智能机器人与智能制造系统整体解决方案的研发及产业化，并补充公司的流动资金。
该公告发布后的首个交易日，即3月25日，瑞鹄模具的股价出现了4.59%的下跌，收盘价为41.41元每股。不过，次日股价略有回升，涨幅达到0.7%，报41.7元每股。截至3月27日收盘，公司股价稳定在41.21元每股。
值得注意的是，这已经是瑞鹄模具自2020年以来的第三次募资行动。早在2020年8月，公司通过深交所首次公开发行股票，筹集资金5.73亿元。截至2024年底，该笔资金中仍有381.16万元未使用。2022年6月，公司再次发行一笔为期6年的可转换公司债券，募资4.4亿元，至2024年底，尚有1.16亿元未动用。
瑞鹄模具表示，此次募资旨在进一步扩大新能源汽车轻量化零部件的生产能力，提升内部制造水平，同时推动智能机器人及智能制造整体解决方案的产业化进程，从而增强公司在智能制造领域的综合竞争力。
根据瑞鹄模具最新发布的2024年财务报告，公司去年实现了营业收入和净利润的双重增长。全年实现营业收入24.24亿元，同比增长29.16%；归属于上市公司股东的净利润为3.5亿元，同比增长高达73.20%。
瑞鹄模具去年业绩的显著增长，在一定程度上得益于其第一大客户奇瑞汽车的销量增加。事实上，瑞鹄模具的前身曾是奇瑞汽车的下属模具厂，而奇瑞汽车至今仍是公司的第二大股东。2024年，奇瑞汽车为公司贡献了11.79亿元的销售额，占公司年度销售总额的近50%，这一比例在2022年仅为14.46%。无论是装备业务还是汽车零部件业务，瑞鹄模具对奇瑞汽车的关联交易均呈现出上升趋势。
奇瑞汽车近年来也实现了营收和净利润的快速增长。数据显示，2022年至2024年前三季度，奇瑞汽车分别实现营业收入926.18亿元、1632.05亿元和1821.54亿元；同期净利润分别为58.06亿元、104.44亿元和113.12亿元。
然而，随着新能源汽车进入智能化竞争的新阶段，市场竞争或将进一步加剧。上游汽车厂商可能会将成本压力进一步传递给零部件厂商。数据显示，尽管瑞鹄模具在汽车零部件及配件行业的业务快速发展，但2024年的毛利率同比下滑了0.41%，降至13.54%。
有分析指出，对于瑞鹄模具而言，未来能否成功开拓其他大客户，以及公司的利润空间是否会被上游汽车厂商进一步挤压，仍存在较大的不确定性。
