美国AI云计算服务商CoreWeave于3月28日正式在纳斯达克交易所挂牌上市，股票代码定为“CRWV”。这家备受瞩目的企业，因其背后拥有英伟达、微软及OpenAI等科技巨头的支持，而备受市场关注。
CoreWeave的业绩在过去几年实现了惊人的增长。从2023年的2.29亿美元营收，迅速攀升至2024年的19.15亿美元。其巅峰时期的估值一度高达350亿美元。然而，上市首日的市场反应却略显平淡。开盘价仅为39美元，低于40美元的发行价，并在盘中一度跌至37.5美元，最终以40美元的价格收盘，市值约为189亿美元。
在上市前夕，CoreWeave似乎预感到了市场的微妙变化，因此主动降低了发行价和募资规模。原本的发行价区间为47-55美元，最终下调至40美元；募资规模也从27亿美元缩减至15亿美元，企业估值从320亿美元调整到230亿美元。
CoreWeave的创始人兼首席执行官Mike Intrator对此表示，IPO定价的调整是基于对当前宏观市场环境阻力的考量，并依据市场投资者的购买兴趣对交易规模进行了相应调整。尽管如此，他仍然坚信AI数据中心基础设施的规模仍然不足，特别是在DeepSeek引发的市场波动后，公司将继续致力于“扩大规模”和“加快建设”。他提到，长远来看，客户的需求是不断增长的，而公司目前的规模尚不能满足这一需求。
CoreWeave的故事始于2016年，当时加密货币市场正处于鼎盛时期。公司的三位创始人Michael Intrator、Brian Venturo和Brannin McBee，在曼哈顿的一间办公室里，用一块英伟达GPU组装了首台矿机，开始挖掘以太坊。随着以太坊价格的飙升，他们的挖矿业务也迅速扩大，从一台机器扩展到车库，再到新泽西的数据中心，最终于2017年正式成立公司，最初名为Atlantic Crypto。
然而，2018年加密货币市场的寒冬让许多挖矿公司破产，但Atlantic Crypto却逆势而行，大量抄底收购GPU，最终囤积了数万块GPU。2019年，公司更名为CoreWeave，业务方向也从加密货币挖矿转变为提供高性能计算的数据中心GPU云服务。
这一转变让CoreWeave再次押中了风口。随着ChatGPT的推出，全球科技公司纷纷涌入生成式AI模型的研发，英伟达GPU成为市场的“硬通货”。CoreWeave通过提供虚拟化GPU算力，让用户按需租赁高端GPU，无需自行购买硬件，从而迅速赢得了市场的青睐。
凭借先发优势，CoreWeave迅速扩张，并成功吸引了资本市场的关注。2023年4月，公司获得了由英伟达领投的4.2亿美元A轮融资，估值提升至20亿美元。此后，公司又通过抵押Nvidia H100 GPU，从多家机构获得了23亿美元的债权融资。在2024年相继完成多轮融资后，CoreWeave开始筹备上市。
然而，尽管收入增长迅速，CoreWeave目前仍处于亏损状态。从2022财年到2024财年，公司的净亏损分别为3100万美元、5.93亿美元和8.63亿美元。这主要是由于公司在数据中心基础设施上的重资产、高杠杆投资所致。截至2024年年底，CoreWeave的债务总额达129亿美元，其中79亿美元是通过抵押GPU获得的。
尽管如此，CoreWeave仍在加快扩张步伐。目前，公司在全球拥有32个数据中心，其中美国14个，英国2个，并计划投资22亿美元在瑞典、挪威及西班牙建设新的数据中心。这些数据中心共拥有超过25万块英伟达GPU，规模已接近meta。
然而，随着DeepSeek的出现，英伟达股价大跌，市场对算力需求的“无限增长”估值逻辑开始动摇，担心数据中心过度建设的泡沫。阿里巴巴董事长蔡崇信也在公开场合表示，看到美国人工智能数据中心的建设出现泡沫苗头。
