在两轮电动车市场迎来新国标挑战的背景下，传统巨头如雅迪控股（01585）和爱玛科技（603529）正面临库存压力，而九号公司（689009），这家以“智能化”著称并隶属于小米生态链的新兴企业，正展现出强劲的增长势头。
九号公司近期公布的2024年财报显示，其营业收入跃升至142亿元，同比增长38.9%；归母净利润为10.8亿元，同比激增81.3%。在竞争日益白热化的两轮电动车领域，九号公司的逆势上扬，特别是其超高的毛利率，成为市场关注的焦点。
九号公司于2019年首次涉足两轮电动车市场，随后几年内，该业务板块的营收实现了从26.6亿元到42.3亿元的飞跃。与此同时，其销售渠道也呈现出爆发式增长，门店数量从近3000家迅速扩张至超过7600家，覆盖全国1200余个县市。2024年，九号公司的两轮车销量更是达到了259.9万辆，同比增长76.6%。
九号公司的主营业务涵盖了电动平衡车、电动滑板车、电动两轮车、机器人及全地形车等多个领域。在2024年，这些业务分别实现了33.8亿元、72.1亿元、9亿元和9.8亿元的收入。值得注意的是，电动两轮车的毛利率高达51.1%，即便在单车均价并未显著领先的情况下，这一毛利率也远超同行业竞争对手。
九号公司之所以能在毛利率上保持领先，得益于其智能化的产品定位和高效的成本控制。与此同时，小牛电动和雅迪控股等传统厂商则受到高端车型销量增加、海外市场成本上升等多重因素的影响，导致毛利率出现下滑。九号公司在国内外市场的毛利率均表现优异，分别达到23.1%和35.8%，全球毛利率更是高达28.2%。
九号公司的成功离不开小米生态链的加持。作为小米生态链的一环，九号公司早期通过小米渠道迅速打开市场。然而，随着公司业务的不断发展，九号公司与小米集团的合作模式也逐渐发生转变。从最初的关联交易为主，到如今的小米定制产品分销收入几乎可以忽略不计，九号公司正在逐步实现自主品牌的崛起。
尽管小米集团近年来多次减持九号公司股份，但九号公司凭借其在智能化短途交通工具领域的深厚积累，已经成功树立了自主品牌形象，并在市场上赢得了广泛的认可。九号公司的割草机器人等创新产品也在欧洲市场取得了不俗的成绩，进一步巩固了其在智能短途交通工具领域的领先地位。
