根据IPO权威媒体披露，国内泛娱乐衍生品龙头卡游有限公司(品牌简称"卡游")已于2025年4月14日正式递交最新招股文件，在摩根士丹利、中金公司及摩根大通三大投行联袂护航下，加速冲刺港交所主板上市进程。作为深耕行业十四载的国民级卡牌品牌，卡游此次资本动作备受市场瞩目。
自2011年创立以来，卡游始终秉持"创造快乐"的使命，专注研发兼具品质与创意的泛娱乐衍生品。所谓泛娱乐产品，即以热门IP为核心开发的实体周边，涵盖玩具、文具、收藏品等多个品类。作为集换式卡牌领域的开拓者，卡游持续拓展产品边界，现已形成涵盖收藏卡牌、精品人偶、金属徽章、亚克力立牌、限定收藏册及潮流贴纸在内的全玩具矩阵。值得关注的是，卡游更将创新基因延伸至文具领域，推出系列联名笔具及主题笔记本，构建"卡牌+文具"双轮驱动战略。
2022年至2024年，卡游来自集换式卡牌以外玩具销售的收入占比分别为4.4%、9.2%和13.4%;同期，来自文具销售的收入占比分别为0.5%、9.0%和5.1%。
截至2024年12月31日，卡游已打造了由奥特曼、小马宝莉、叶罗丽、卡游三国、斗罗大陆动画、蛋仔派对、火影忍者、咒术回战、名侦探柯南、哈利波特等70个IP组成的IP矩阵。稳健的IP运营能力使卡游成为值得IP合作伙伴信赖的合作对象，而成功的IP运营成绩在巩固卡游行业声誉的同时，亦能吸引更多IP资源，从而形成共同发展的良性循环。
根据灼识咨询的报告，按2024年商品交易总额计算，卡游在中国泛娱乐产品行业和泛娱乐玩具行业中排名第一，市场份额分别为13.3%和21.5%;在中国泛娱乐玩具行业集换式卡牌领域中排名第一，市场份额为71.1%;在中国泛娱乐文具行业中排名第一，市场份额为24.3%。
财务数据方面。2022年至2024年，卡游的营收分别为41.31亿元、26.62亿元和100.57亿元;经调整净利润分别为16.20亿元、9.34亿元和44.66亿元。
卡游在招股书中表示，IPO募资所得净额的约45%将用于对于生产设施的扩建和升级;约15%将用于丰富IP矩阵，加强IP运营;约10%将用于产品设计及开发更多产品类别与系列，丰富产品组合;约8%将用于优化仓储和物流能力;约7%将用于业务运营数字化;约5%将用于品牌推广;以及约10%将用于运营资金及一般公司用途。
从卡牌收藏到全品类生态构建，卡游正通过"精品IP+多元场景+文化赋能"三位一体战略，打造覆盖儿童、青少年及收藏群体的立体化消费矩阵。随着港股上市进程推进，企业有望获得更强资本助力，加速数字化转型与全球化布局，在千亿级潮玩蓝海中树立更高品牌价值标杆。市场观察人士普遍认为，卡游上市或将开启国内衍生品行业资本化新篇章，引领中国潮玩力量走向世界舞台中央。
