在电动两轮车行业的激烈竞争中，市场格局再度迎来变动。爱玛科技凭借其出色的财务表现，尤其是19.88亿元的净利润，成功吸引了业界的广泛关注，甚至在一些媒体眼中，这标志着爱玛正重新夺回行业领头羊的位置。然而，由于总营收仍稍低于雅迪，关于“一哥”是否真正易主的讨论仍持续发酵。
值得注意的是，在过去的一年里，爱玛的主营业务中，电动三轮车业务表现尤为亮眼。这一新兴的业务板块，是否能成为爱玛突破重围、最终毫无争议地登顶行业巅峰的关键？
4月15日晚，爱玛科技发布了其2024年度业绩报告。报告显示，公司实现净利润19.88亿元，同比增长5.68%。相比之下，行业长期领跑者雅迪的净利润却大幅下滑51.8%，至12.72亿元，退居次席。九号公司则以10.84亿元的净利润位列第三，增速高达81.29%。
若仅从净利润这一指标来看，爱玛科技无疑成为了多家媒体口中的行业新领袖。然而，单纯依赖净利润来评判行业地位，或许略显片面。业界通常更看重的是总营收这一更为全面的评价标尺。
雅迪控股发布的2024年财报显示，尽管公司营收同比下滑18.8%至282.36亿元人民币，但仍稳坐电动两轮车行业的头把交椅。爱玛同期的营收为216.06亿元，同比增长2.71%；九号公司同期营收142.0亿元，同比大增39%。
从年度销量来看，雅迪2024年度电动车销量达到1302.05万台，尽管同比大幅下滑21.18%，但仍领先第二名爱玛252.3万辆。爱玛销量为1050万辆，九号公司同期销量为259.89万台。尽管九号在高端市场的表现尤为亮眼，特别是在7000元以上价格区间，其市占率已高达51.7%，但雅迪在行业中的领先地位依然稳固。
近年来，爱玛的营收表现整体稳健，尤其是在2022至2024年间，展现出了不俗的抗周期能力。这一稳健表现背后，有几个关键因素不容忽视。首先，电动两轮车行业整体处于下行趋势，新国标替换潮结束后，市场增量萎缩，终端零售ASP承压，市场份额加速向头部品牌集中。其次，雅迪曾遭遇电动自行车起火事件引发的公众对电池安全的担忧，以及新国标对充电设施、电池设计等要求的修订，这些因素共同减缓了行业增长速度。截至2023年底，我国电动两轮车市场保有量已高达4亿辆，意味着电动两轮车行业已接近市场“天花板”。
在当前的竞争格局中，爱玛无疑是最有希望挑战雅迪地位的品牌。回顾历史，爱玛也曾有过辉煌的“一哥”时刻。早在2010年，其销量就突破了220万辆，超越行业龙头新日成为销量冠军。尽管后来雅迪逐渐反超，但在雅迪遭遇营收、净利、销量三重打击之际，爱玛却展现出了稳健的财务表现，夺回“第一”的决心显而易见。
2024年，爱玛的电动三轮车业务成为了其最大的增量惊喜。全年销售电动三轮车54.99万辆，同比大涨28.87%；营收达到19.52亿元，同比增长36.07%。电动三轮车的毛利率为22.44%，远高于公司整体毛利率17.76%，成为公司毛利率最高的产品。无论是从销量增速、收入增速还是利润增速来看，电动三轮车都成为了爱玛的差异化优势。
为了把握这一优势，爱玛在技术和生产方面持续加大投入。公司拥有1148名研发人员，占总人数的12.86%，涵盖多层次学历背景。2024年，公司研发费用达到6.59亿元，同比增长11.75%。通过深化IPD体系和持续推进CBB平台化开发策略，爱玛不断提升产品竞争力和盈利能力。
在实际动作上，爱玛也在积极扩大电动三轮车产品的产能。去年4月，公司宣布投资30亿在丰县建立产业园项目，专门用于扩大电动三轮车生产。2025年，爱玛进一步加速丰县电动三轮车生产基地的建设，推动“休闲+货运+篷车”全场景产品矩阵的发展。爱玛还在越南建成首个海外三轮工厂，并在印尼建立了百余家线下门店和本地化工厂，销量增长显著。
尽管我国电动三轮车市场规模持续增长，但市场分散，竞争激烈。共有500余家电动三轮车厂家，其中产量超过十万辆的企业仅有十余家左右。想在电动三轮车行业成为领头羊，爱玛仍需面临诸多挑战。
