近日，中旗新材（001212.SZ）的股价在4月23日创下了历史新高，每股价格飙升至60元。然而，就在同一天，公司发布的2024年财报却显示其业绩出现了大幅下滑，毛利率创下新低，交出了一份上市以来最差的成绩单。
回顾中旗新材的发展历程，自上市以来，公司通过IPO和可转债募资，共从市场筹集超过12亿元资金。然而，截至2024年末，由于市场变化、场地建设等多种因素，多个募投项目发生了变化，已完成的项目也未能达到预期效果。因此，约有6.27亿元的募集资金尚未使用，只能存放在银行账户中赚取利息。
尽管公司面临诸多挑战，但对于实控人周军来说，他似乎并不太关注公司后续业绩能否扭转，或是募投项目如何加快推进。随着他与半导体行业大佬贺荣明签署股权转让协议，种种迹象表明，中旗新材或许已开始为改变主业做准备。这一潜在变化也体现在公司股价的持续上涨趋势中。
然而，此次交易尚未获得深交所的批准，因此仍存在不确定性。尽管如此，市场似乎已经对中旗新材的潜在转型有所预期。
从业绩方面来看，中旗新材自2021年达到上市后业绩巅峰后，便进入了下降通道。2021年，公司实现营业收入7.25亿元，净利润达1.41亿元。但自2022年起，公司经营业绩便持续下滑。2022年和2023年，尽管营业收入分别达到6.565亿元和6.902亿元，但净利润却分别降至8611万元和7944万元，同比下降39.02%和7.74%。
进入2024年，公司未能扭转业绩下滑的趋势。据年报数据显示，公司2024年营业总收入为5.32亿元，同比下降22.88%；归母净利润为3051.15万元，同比下降61.59%；扣非净利润为2581.64万元，同比下降66.14%。公司方面指出，这是由于市场需求结构变化、销售订单减少、家装建材市场竞争加剧以及海外部分市场销售额下滑所致。
有趣的是，在2024年5月，东北证券还发布了一份题为“硅微粉+高纯石英，硅晶新材料第二曲线可期”的深度研报。分析师对公司的募投项目给予了较高预期，并维持了“增持”评级。然而，现实却与券商的预测大相径庭。几个被寄予厚望的募投项目，由于种种原因未能支撑起公司的业绩。
中旗新材在IPO时共募资7.18亿元，主要用于“中旗(湖北)新材料一期建设项目”、“高明二厂二期扩建项目”、“研发中心及信息化建设项目”和“中旗(湖北)新材料二期建设项目”。然而，这些项目在后续都发生了变更。例如，“研发中心及信息化建设项目”在2024年7月变更为“高纯石英砂研发中心及信息化建设项目”；“中旗(湖北)新材料一期建设项目”和“中旗(湖北)新材料二期建设项目”中的剩余募集资金投入了“年产1万吨半导体级、光伏坩用高纯砂项目”。但截至2024年末，这两个项目的进度皆为0%。
与此同时，中旗新材在IPO募资还剩4.53亿元的情况下，又紧急推出了一个5.4亿元的可转债方案。然而，截至2024年底，公司可转债募集资金拟投项目的投入进度只有41.29%，达到预定可使用状态的时间也延长至2025年9月30日。公司方面表示，这主要是由于施工和地质复杂导致的工期延误。
值得注意的是，截至2024年年底，中旗新材两次的募集资金还有约6.27亿元未使用，这些资金大部分都在账户上赚取利息。尽管上市3年时间业绩每况愈下，但中旗新材却通过IPO和可转债从市场中筹集了超过12亿元资金。
然而，在业绩持续下滑的背景下，中旗新材迎来了半导体行业大佬的入驻。根据转让协议，广东星空科技装备有限公司以8.03亿元收购中旗新材24.97%的股份，其一致行动人陈耀民同步购入5.01%的股份，合计持股比例达29.98%。交易完成后，星空科技成为中旗新材控股股东，实控人由周军变更为半导体行业大佬贺荣明。受此消息提振，中旗新材复牌后即一字涨停，并在随后的交易日中多次涨停，市值大幅攀升。
贺荣明是国内半导体行业的领头人物，被誉为国内“光刻机之父”。他曾带领团队突破光刻机核心技术，并研发出多款具有国际竞争力的光刻机产品。此次他入主中旗新材，或许将为公司带来新的发展机遇和转型方向。
