国内音频领域的佼佼者喜马拉雅，近期再次卷入了被收购的传闻之中，而这次的主角是腾讯音乐集团。据多方消息透露，两家公司正在进行收购磋商，但喜马拉雅的潜在估值已大不如前。
这一消息并非空穴来风。有知情人士表示，早在三年前，腾讯音乐就曾与喜马拉雅有过接触，当时对喜马拉雅的估值超过了百亿元。然而，由于双方在收购后管理团队的安排上未能达成一致，那次合作最终未能成行。据称，这背后的博弈主要集中在喜马拉雅的创始团队与投资方之间。
近期，喜马拉雅的一系列资本动作似乎预示着收购事宜再次被提上日程。4月10日，喜马拉雅旗下公司喜攀（上海）网络科技有限公司的注册资本大幅增至约28亿元人民币，增幅惊人。这一变动引发了业界的广泛关注，有猜测认为这是收购重启的信号。
然而，与三年前的估值相比，喜马拉雅的潜在价值如今已大打折扣。这背后，或许与其近年来的经营状况不无关系。作为一家拥有12年历史的平台，喜马拉雅近年来经历了剧烈的人员调整。从2021年末的4342人团队，到2024年已缩减至约1500人，减员幅度高达65%。
尽管人员大幅缩减，但喜马拉雅在连续亏损十年后，终于在2024年宣称实现了盈利。然而，这一成绩似乎并未得到所有内部人士的认可。在一次内部会议中，联席CEO陈小雨坦言：“喜马拉雅VIP的价值还是被低估了。”这一言论或许透露出公司对当前估值的不满。
除了内部因素外，喜马拉雅外部环境的挑战也不容忽视。连续四次IPO失败，最近一次更是因无牌开展助贷业务被证监会驳回，这无疑给公司的未来发展蒙上了一层阴影。头部主播的持续流失也是喜马拉雅面临的一大难题。这些因素或许都是促使喜马拉雅寻求外部收购的原因之一。
